佳发教育(300559)季报点评:Q1

时间:2019-11-06编辑:admin 浏览数:
原标题:(300559)季报点评:Q1-3归母净利+101.2%超预告,智慧招考+智慧教育深度协同 来源: 10月28日,公司公告,公司19Q1-3营收4.02亿元,同比增长64.93%,其中19Q3营收1.10亿元,同比增长37.48%。Q1-3同比增速分别为88.18%、75.14%、37.48%。 19Q1-3归母净利1.55亿元,同比增长101.20%,其中19Q3归母净利5950.41万元,同比增长113.53%,Q1-3同比增速分别为110.54%、91.33%、113.53%。扣非后归母净利1.53亿元,同比增长100.41%,其中19Q3扣非后归母净利5771.32万元,同比增长110.22%。 2019Q1-3公司毛利率54.5%,同比减少1.7pct,其中2019Q3公司毛利率56%,同比减少1.4pct。19Q1-3公司期间费用率19.35%,同比减少10.25pct,主要系持续推进管理提升和降本增效行动,加强对资金的管理,强化费用监督,通过完善成本管理体系,建立降本增效的长效机制,提升企业管理效率。其中销售费用率7.13%,同比减少3.07pct;管理费用率12.35%,同比减少7.36pct;财务费用率-0.12%,同比增加0.19pct。 近年来公司加 教育产品的研发和推广力度,产品抓住了用户的需求,解决了用户的问题,智慧教育软件产品收入得到了大幅提升。公司智慧教育硬件设备及系统集成收入主要来源于学校、区域的教育信息化2.0智慧校园建设,此类收入大幅增长证明公司品牌和顶层设计能力得到了更多用户的认可。公司继续加大渠道推广力度,除了加强对于原有销售渠道梳理和巩固外,还在重庆、贵州、山西、河南等地开展产品发布及渠道推广会,并入围“河南联通新兴ICT教育行业综合解决方案合作伙伴”、“2019年浙江联通第二批创新业务合作伙伴(智慧城市-智慧教育专业)”等多个项目。 维持买入评级。公司主营业务为研发、生产、销售具有自主知识产权和自主品牌的教育信息化产品并为用户提供相关服务,产品主要包括智慧招考产品系列、云巅智慧教育产品系列。14年底推动的新高考及近两年政策多次提及智慧教育将为公司提供新的发展机遇。我们预计公司19-20年EPS分别为0.79元、1.2元,PE分别为34x、23x;渠道产品价值验证,智慧教育打开千亿市场空间。